公布08年半年度报。公司上半年实现主营收入1385582万元,与上年同期同比增长1158.68％;归属于股东净利润47165万元,同比增长2010.68％;实现每股收益0.34元,同比增长183.33％;摊薄净资产收益率6.43％,比上年同期增加0.51个百分点.主营业务显著扩大，营业收入巨幅增长。在去年下半年集团公司注入钢铁主业资产后，公司除原有的金属制品业务外，增加了线材、中厚板材、电工钢板等钢铁业务。主营业务的显著扩大，是公司报告期内各项经营指标大幅增长的主要原因。

　　中厚板材业务是公司利润的主要来源。分产品结构中，公司各业务中营业收入占比前三位分别为厚板、中板和线材业务，占比分别为34.88％、22.22％和25.04％；盈利能力最强的前三项为厚板、中板及金属制品业务，毛利率分别为14.57％、11.03％和8.82％，而线材业务毛利率仅为1.56％.显然，中厚板材业务是公司利润的主要来源。由于需求疲软以及成本不断上升吞噬产品利润，目前线材业务已基本丧失盈利能力，公司已关停线材生产线提前进入检修期，下半年公司业绩将更加依赖中厚板材业务。

　　投资项目均进展顺利。公司的中板生产线改造、RH精炼炉工程、钢绞线扩产项目以及1580mm薄板项目均进展顺利。未来项目达产后，公司将新增120万吨中板产能及300万吨薄板产能；公司板材产品链得以完善，将拥有全系列薄－中－厚完善板材产品链，进一步增强公司板材产品的竞争能力。

　　盈利预测及投资评级。上半年钢价在成本因素推动下上涨过快,现已开始回落,随着下半年宏观经济增速的放缓,钢铁行业景气转弱。我们预计公司08-09年EPS分别为0.59元、0.76元，给予“增持”投资评级。